近阶段东兴证券，美国关税政策引发全球贸易震荡。在这一背景下，国际贸易如何构建更具有韧性的多边合作？中国应该如何“化危为机”寻求破局之道？
在近日举办的2025清华五道口全球金融论坛上，围绕“新形势下的国际贸易与投资”主题，多位重磅嘉宾共同探讨全球经贸环境面临的挑战、变局与新机遇。
清华大学国家金融研究院院长田轩表示，当前我国经济可能面临的问题仍是内需不足。提振消费的底层逻辑是让居民有消费能力，还要让老百姓敢消费，这就需要健全社会保障体系，做好教育、医疗、养老、托育等工作，提高居民的消费意愿。
田轩建议，服务业、金融行业要逐步对外开放，当国外机构投资者进入中国市场后，可以大幅降低中国企业的融资成本，分散创新投资风险，同时提高公司的治理能力。需注意的是，步子不能迈得太急，要有序持续开放资本市场。
不确定性加剧
当前全球经贸环境正经历深刻变革，不确定性加剧。国际货币基金组织驻华首席代表马歇尔·米尔斯认为，现在的高关税使得公司处境更加艰难，对企业投资决策也有抑制作用。保护主义抬头会延缓经济活动，无法以更有效的方式配置市场资源，也减少了企业家的创新精神。
联合国贸发会议投资与企业司司长、联合国可持续证券交易所倡议主席李楠进一步强调，全球正处于“低增长、高债务、弱投资、贸易受到威胁”的状态，全球多边主义贸易失序、全球发展碎片化。
“从去年的数字来看，除了投资总额下降以外，项目融资下降得比较严重。”李楠透露，项目融资在推动基础设施领域新建项目方面发挥着关键作用东兴证券，对培育全球经济增长动能具有重要意义。
值得注意的是东兴证券，挑战往往与机遇并存。中国进出口银行原董事长、中国国际经济交流中心副理事长胡晓炼认为，当前国际贸易投资体系的重构，反而为全球南方国家创造了新的发展空间。
在她看来，传统贸易投资决策主要考量人力、土地等基础要素成本，而当前决策要素已扩展至创新、制度环境、绿色标准等维度。近年来地缘政治和意识形态因素日益成为关键变量。制造业回流美国难度很大，因为在加工制造业、劳动密集型产业上，美国竞争力不够强大。政策的不确定性也对贸易、投资产生了极大影响。制造业还是要寻找成本更有利、关税更低的地方，这恰恰是全球南方国家、新兴市场国家的优势所在。它们有吸引更多贸易和投资在当地发展的机会。
打通国内大循环堵点
面对外部环境的不确定性，中国如何“化危为机”？
“宏观经济可以减缓现在贸易冲突对经济带来的打击，用中国的古话来说就是‘因势利导’。”马歇尔·米尔斯指出。
在他看来，在目前关税存在不确定的情况下，中国应该继续加大财政支出，促进内需，并且增加整体社会保障支出，使中国经济达到再平衡。
在结构改革方面，马歇尔·米尔斯建议中国政府增加社保网络，同时减低不确定性，不过度依赖产业政策，这些都能促进中长期生产力增长。
“当前关税冲击，我国前几年提出的‘双循环’格局和战略非常具有前瞻性，特别是推进国内大循环对于应对当下不确定性显得尤为重要。”田轩在接受记者采访时表示，目前打通国内大循环堵点，可以从三个角度着手。
第一，进一步建设统一大市场。当前在各地人员流动，资本、数据等要素流动方面还存在一些壁垒，需要打破地方主义、本位主义等错误观念，实现全国一盘棋。
第二，要及时评估宏观政策的有效性，重点考察政策在畅通国内大循环、帮助企业发展新质生产力、提振内需方面的作用。若没有达到效果，建议今年三季度到四季度，视具体需求，可以进一步对政策加码，从而提振信心，给市场注入活力。
第三，继续支持民营经济的发展。民营经济对于畅通国内大循环起到了很重要的作用，下一步，应更好地支持民营经济，解决融资难、融资贵的问题，为民营企业营造市场化、法治化、国际化的营商环境。
“在新的形势下，组织自身的强身健体、进化能力特别重要。”中兴通讯首席发展官崔丽从企业的角度指出，组织既要有“免疫力”，所谓“免疫力”最为代表性的就是合规，合规本质是对法律法规的理解和遵从；还要有韧性和弹性，供应链就是韧性的最好保障，同时要有增强链接外部资源的能力，拥有足够大的生态圈。
值得注意的是，世界货币体系也有望朝着更多元化的方向发展。胡晓炼认为，一是会有更多的货币加入国际货币行列。实际上新兴市场国家货币本币之间的清算现在越来越普遍，大宗商品的定价交易现在也出现了由其他货币参与的情况。二是对加密数字货币的重视，特别是服务跨境贸易、投资方面也有更多探索。三是国际货币基金的特别提款权（SDR）的功能会不会进一步提高。
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